El primer escudo oficial es del año 1902. Un cinturón azul rodea, sobre un fondo blanco, un balón con las letras A y C entrelazadas.
En 1910, al cambiar el equipaje, se incorporan los colores rojos y blanco al escudo.
Desde la década de 1920 el escudo es similar al actual. Se reúnen los blasones de Bilbao y Bizkaia, las rallas rojas y blancas, y el nombre oficial del club "Athletic Club" y de la villa que lo vio nacer, "Bilbao"
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